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2005年09月05日
２００５年９月５日
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■□ Ｉ－Ｏウェルス・アドバイザーズのメール・マガジン
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☆★☆★ 伊藤宏一からのメッセージ ☆★☆★
お金との関係を美しくする 第二話 「美しい消費」
先日ある方がこんな話をしていました。最近の若い女性は電車の中でメイクをする。
パブリックな場所である電車の中でメイクをするのはおかしい。するんだったらプラ
イベートな空間である家などでやるべきだ。これには同感です。付け加えたいのは、
電車でメイクした女性がミュールをはいて、周囲にカタカタという騒音をまきちらし
ながら歩いていること。自分の出している音が騒音の一種で、それがどのようにまわ
りの人に耳障りかを把握していないということです。美しくするのなら、自分のメイ
クだけでなく心も美しく、自分の出す音や会話も美しくということでないと、あまり
美しくないのでは、と感じます。
さて美しくないということが典型的に現れるのがお金まわりのこと。まずは「美しい
消費」を考えてみましょう。消費という言葉には、「浪費」「破壊」という意味も含
まれていて、その面が強調されたのがバブル時代の日本人の消費。地球環境もゴミの
ことも考えず浪費に近い消費をしました。同じものを買うのだったら、リサイクルで
きるものを買ったり、地球環境保全に取り組んでいる会社の商品を買ったり、自分で
買い物用の袋をもっていってビニール袋は受け取らなかったり、と。地球にやさしい
消費スタイルを身につけることは「美しい消費」といえるのではないでしょうか。１
年間に一人の人がコンビニやスーパーでもらうビニール袋は３００枚。４人家族で１
２００枚にもなります。他方例えば海風を遮り、東京に温室効果を強める超高層マン
ションをやたらに建てたり、それを買って消費するのも、あまり美しくないのでは、
と感じます。美しさのセンスには公共感覚というセンスも含まれると考えるべきでは
ないかと思います。どうでしょうか。
伊藤 宏一
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☆★☆★ 資産運用、「キホン」の「キ」 ☆★☆★
株価を当てるのはなぜ難しいか
ある銘柄の株価が１０００円であるとしましょう。その銘柄に好材料がでます。株価
はそれを反映して１１００円に上昇します。投資家は、「これは調子がいいぞ、きっ
と１３００円までは行きそうだ」などと思います。あるいは悪材料がでて９００円に
値下がりします。「まずいなあ、もしかしたら７００円ぐらいまで下がってしまうか
もしれない・・・」と不安になります。
でも、ここでちょっと冷静に考えてみましょう。当初、ある株式が１０００円で取引
されたということは、その値段で売り手と買い手の注文がうまく出会ったということ
です。売り手は当然、この株価は「下がる」と思っていました。一方で買い手は「上
がる」と思っていた。ちょうど、「下がるという見方」と「上がるという見方」のバ
ランスが取れたのが１０００円という値段だったのです。
そこに好材料が伝えられます。そうするとその株式の価値が上昇します。そして株価
は市場参加者のコンセンサスとしての水準、たとえば１１００円に落ち着きます。つ
まり、１１００円で売り買いが成立する。言い換えれば１１００円で「これから下が
る」という見方と「これから上がる」という見方が均衡したということです。つま
り、１１００円という株価は強気でも弱気でもない、均衡価格なのです。
もし、市場参加者のコンセンサスが、その新しい出来事によって株式の価値が１３０
０円になるというものであれば、株価はすぐに１３００円に上昇してそこで強気と弱
気のバランスが取れるはずです。だから、１０００円の株価が１１００円になったか
らといってそれが１３００円になる必然性はありません。また、９００円になったか
らといって７００円に値下がりするとはいえないのです。すべて次にでてくるニュー
ス次第なのです。
しかし、新しいニュースがどのように発生するかは、予測できないのです。しかも、
その新しいニュースは、この情報化の時代においては、「あっ」という間に大部分の
投資家が共有することとなります。したがって、即座に株価は均衡価格に移行してし
まいます。結論として、「株価を当てる」のはとても、とても難しい。だから適切な
投資戦略というのは株価を当てることにフォーカスするのではなく、もっと合理的に
わかること、コントロールできることに基づかなければならないのです。当社のセミ
ナーではそれを勉強していただきたいと思います。
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次回の配信は９月２０日です。
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投稿者 岡本和久 : 2005年09月05日 15:28