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2005年12月20日
２００５年１２月２０日
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■□ Ｉ－Ｏウェルス・アドバイザーズのメール・マガジン
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☆★☆★ 岡本和久からのメッセージ ☆★☆★
なぜ、自ら学ぶことが必要なのか
個人投資家のプロに対する優位性については色々なところで触れられています。いつ
も短期的なパフォーマンス競争にさらされ、大きな組織のなかでビジネス上、経営
上、あるいは「政治的」な圧力のもとで運用をしなければならないプロの機関投資家
に対し個人投資家は自由です。まず、何年間保有しようと自分が納得していれば誰も
文句はない。また、感性を生かして「好きな会社」の株主になることもできる。こう
言ったことはプロはできないのです。
しかし、個人投資家には弱みもあります。特に以下の二つが大きなハンディキャップ
です。
① 正しい知識を得るのが難しい
② 長期投資の孤独な戦いを強いられる
まず、①について。投資情報はちまたに満ちあふれています。しかし、ほとんど短期
指向の、どうしたら「すぐ儲かるか」というハウツー情報です。証券会社や銀行など
の「資産運用セミナー」もはいて捨てるほど行われています。デラックスなホテルで
お土産つきで・・・。大変なコストをかけてこれをするのは、セミナーで自分たちの
商品を販売し、コストを回収できると考えているからです。目的は自分たちがもうけ
ることで投資家がもうけることではない。大体みんながすぐ儲かる方法などありえな
いのはご存知のとおりです。投資には本当に正しい、しかも、シンプルなノウハウが
あるのですが、それがなかなか個人投資家のもとに届かない。やはり、売ることでビ
ジネスをしている「販売サイドの論理」ばかりが満ちあふれているのです。
我々の提唱する投資は長期投資です。投資家の方は１０年、２０年、あるいは３０年
以上にわたって自分の信念を持ち続け、長い、長い期間、その時々のマーケットのセ
ンチメントに左右されない孤独な戦いを強いられるのです。これが②のハンディ
キャップ。まわりがみんな弱気になると、ついつい、「大丈夫かな？」と思う。自信
が揺らぐ。そして結局、自分で決めたことを翻してみんなと同じことをしてしまう。
これは深刻な問題です。
I-OWAはみなさんのこんなハンディキャップを克服するためにできた会社です。我々
は完全に大手企業から独立しています。どの販売会社とも関係ありません。投資家の
方にとって一番良いことだけを正直にお伝えします。また、当社は個人投資家の方に
自ら学び、自ら納得して実行をすることをお願いしています。「代わりにやってあげ
る」ということはしません。自分で信念を持ってこそ長期の投資に耐えられるので
す。人生設計、パーソナル・ファイナンス、資産形成は豊かな人生のための絶対に必
要な基盤です。それを人任せにするということは「人生を人任せにする」のと同じで
す。
「個人投資家の強い味方になりたい」、そんな思いで設立したI-OWAも７ヶ月が経過
しました。みなさまのあたたかいご支援で少しずつ手ごたえを感じています。活気に
満ちたマンスリー・セミナーも三回目を終えることができました。来年はもっと、大
きなチャレンジをしたいと思っています。そして、本当に世の中の役にたつ、みなさ
まに愛される会社にしていきたいと思っています。どうぞ、ご支援のほど、お願いし
ます。
当社では年末・年始のご挨拶を遠慮させていただきます。わずかですがそこで節約し
た資金を寄付をさせていただきます。みなさま、どうぞ、楽しいクリスマス、良いお
年をお迎えください。
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☆★☆★ 資産運用、「キホン」の「キ」 ☆★☆★
とかく予測は難しい
「とかく予測は難しい。特に将来のことについてはね。」
（It's tough to make predictions, especially about the future. ）
７０年代、ニューヨーク・ヤンキーズを率いた野球選手で数々の哲学的迷（？）言で
名高い、ヨギ・ベーラの言葉です。２００５年１月４日付けの日経金融新聞に「大胆
予想 意外な材料は？」という記事がでました。そこで市場関係者が今年の出来事に
ついて大胆な予測をしています。少し紹介しましょう。
F氏
日本の景気調整長期化し株価の上値限定
N氏
人民元切り上げで１㌦＝９０円に。郵政民営化で小泉首相つまずき退陣
M氏
人民元切り上げで１㌦＝９０円を突破。安定的な消費と堅調な設備投資で米国成長率
が４％を突破。北朝鮮の金正日政権崩壊し南北統一交渉開始
Y氏
東北楽天イーグルスが日本一に。出生率が２００２年の１．３２から反転上昇。日本
株大幅上昇でS&P５００とTOPIXの水準が逆転
N氏
サマワで自衛隊員がテロに遭い保守政権苦境に。１㌦＝９０円割れ
A氏
北朝鮮への経済制裁発令で１㌦＝１２０円超に。郵政民営化巡る混乱で小泉首相退陣
し総選挙を経て民主党政権誕生
もう、このぐらいでいいでしょう。Y氏のS&P５００とTOPIXの逆転はお見事！でも、
その他は日本一になるはずのイーグルスが最下位だったり、大はずれ。A氏の１㌦＝
１２０円超もいい線いっていますが、ちょっと理由が違いました。ともかく、有識者
といわれる人々でも予測はこんなに難しいのです。やっぱり「ノー・クリスタルボー
ル（魔法の水晶玉はない）」なのです。
「わからない」ことを前提に投資方針を考えようというのが我々の手法です。「わか
らなさ」＝「リスク」ですから、リスクをコントロールする投資手法こそ「リラック
ス投資」への道なのです。。
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次回の配信は２００年１月月５日です。
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投稿者 岡本和久 : 2005年12月20日 15:13