シマダヤさんが作成した恵比寿ラーメンの地図に当社の位置を書いておきました。（地図をクリックするとポップアップします）

ちなみに私の好きな店は1、2、7、16、27、29などです。私はおそらくこの近辺では４０軒ぐらい行っていると思いますが、どんどん新しい店ができていて、このリストを見ても行ったことのない店が結構ありショックでした。

 こんな投信が欲しい……妙味大きい「高配当を再投資する投信」

高配当利回り株に投資をし、その配当を再投資すると、株価が下がるほど、より高い利回りになった株をより多く買えます。無分配で分散を利かせてそれをやってくれる投信があったらいいなあ・・・と思って書きました。

寄稿記事へのリンク

I-Oウェルス・アドバイザーズについて（8.5分）

当社のビジョン、理念、目的などについてお話しました。

クラブ・インベストライフについて（10分）

 クラブ・インベストライフの目指す投資、個人投資家宣言、会報誌、セミナーとサロン活動などにつき解説しています。

マンスリー・セミナーについて（8分）

マンスリー・セミナーの目的、プログラム、講演内容、ゲスト講師、教室会員とネット会員などにつき説明しました。

岡本和久の紹介と諸情報

私の略歴～証券アナリストの時代、年金運用の時代（9.5分）

私の略歴～投資教育家＆ファイナンシャル・ヒーラーの時代、諸情報（7分）

これを見ていただくと当社の概要がお分かりいただけると思います。
お知り合いの方にもご紹介いただけるとうれしいです。

インドの伝統医学、アーユルヴェーダの日本における第一人者で私もお世話になっている蓮村誠先生がFacebook上に以下のようなコメントを掲載されました。

①人が間違った行為をしている時、それには３つの段階があります。一つ目は単なる勘違いや思い込み。これは正しい知識を持つ事で訂正できます。例えは健康に良いと思い込んで水を毎日２リットル飲んでいる人が、実は身体を冷やすので良くないと知ればやめる事ができます。

②２つ目は１つ目の状態が進行し正しい知識を持っても間違いを訂正できない段階。例えは過食症。食べ過ぎている事を分かっているのにやめられない、身体に良くないと知りながら食べ続けてしまいます。過食後に嘔吐するのは食べ過ぎが良くないと分かっているからです。 

③３つ目はさらに進行した段階で、もはや自分の間違いに気づく事ができません。嘔吐する事もなく過食を続け、やがて肥満、高血圧、糖尿病などの病気になってしまいます。では何故人は間違ったことをするのでしょうか？ 人である限り間違える事は仕方がないのでしょうか？

このコメントに触発されて人生を通じての資産運用における「失敗への三段階」について書いてみます。

①　投資も資産運用も何も知らず、また、知ろうともしない。将来の自分はいまの自分が支えるという発想もない。「投資は危ない」、「博打だ」と思って、ただ、銀行預金だけしていればよいと思っている。しかし、あるとき、友人が株、投信、FXなどで大儲けをしたと聞くと突然、投機をはじめ大損をする。そして、二度と投資（実は投機）などするものかと思う。

そのような人に必要なのは投資教育です。基本的な知識が身についてくると資産運用の必要性と、どのようにすれば安定的に資産を形成できるかがわかってきます。金融資産全体の配分を重視する、リスクを管理する、コストに注意するなどです。投資教育によってカオスから少しずつ行動が秩序だってきます。

 ②　知識に基づいて投資をしているうちに短期的な暴落などが起こります。それはよく起こることだとは頭では分かっていてもやはり心配になります。恐怖という敵が攻撃してくるのです。もしかしたら、大変なことになるのではないか、資産運用などしなければよかったのではないか・・・と怯えてしまうのです。そして、せっかく始めた「人生を通じての」資産運用を途中でやめてしまうのです。

この段階で必要なのがファイナンシャル・ヒーリングです。心に生まれるストレスを癒してあげる。理論と体験に基づいたアドバイスによって長期投資の長旅を支えてあげることでこの段階の失敗を避けることができます。

③　資産運用に慣れてくると次の敵がやってきます。欲望という敵です。このときの行動は二通りに分かれます。一つは理論通りにやっているのだが、どうもパフォーマンスが「かったるい」。もっと早く、もっとたくさん儲かるのではないか。そこで理論を無視して投機に走ります。もう一つのタイプは理論を過信するタイプです。高度な数学・統計学と高性能のコンピュータなどを使って人を出し抜こうとします。でも、結局、両方とも「ゼロサム－コスト＝マイナス・サム」の世界での勝負です。これらは長期で見ればうまくいきません。たまたま幸運に恵まれ、うまくいったのを自分の実力だと思ってしまうのです。

ここで必要なのが「急がない、欲張らない、争わない、考えすぎない」という私が提唱する「リラックス投資」です。

蓮村先生の三段階とは少し違うかもしれませんが、人生を通じての資産運用では三つの敵と戦う必要があります。三つの敵とは、無知、恐怖、欲望です。そして、それらに対する薬が投資教育、ファイナンシャル・ヒーリング、リラックス投資なのです。

テーマは「年初雑感」ということで、投資環境（危機の玉突き、ASEANに注目）や投資戦略などの話に加えて「2010年代：日本の課題」についてお話しました。

日本の課題はやはり、年頭（だいぶ経ってしまったけど）にあたって我々の立ち位置を確認したいと思って選んだテーマです。

まだ、本当はもう少し考えたいのですが、現時点でまとめたものを添付しておきます。不完全な部分もあり恐縮ですが、ご意見などいただけるとうれしいです。

株主は株式の発行企業に対して色々が権利を持っています。例えば、株主総会に出席して議決に参加する権利、万一、会社が解散することになった場合、残った財産を請求する権利などです。そのなかでも一番、直接的に重要なのが利益の一部を配当金としてもらえる権利です。ある意味、株主と株式の発行会社の間の｢絆」となっているのが配当なのです。

株式の価値は未来永劫にわたって支払われる配当金の現在価値の合計であるとされます。つまり、今年、来年、再来年、さらに１０年先、１００年先の配当金それぞれが、現在、どれぐらいの価値を持っているかを計算して、それを合計したものが現在の株価だということです。

もちろん、１００年先と言わずとも、5年先でも、１０年先でも配当金や、配当金の原資になる利益の予測は非常に難しいものです。また、それは投資家それぞれの判断によって異なります。そこで、ある人は「この株が１０００円なら安い」と思い、別の人は「１０００円では高い」と判断し、その結果、取引が成立しているのです。

配当金の流列が現在の株価を決める。だから、配当金の原資である利益が重要である。流通市場で毎日、乱高下している株価は、将来の配当金に対する投資家ひとりずつの見通しが変化している結果なのです。企業と株主を結びつける「絆」が配当金です。長期投資のグル、ジェレミー・シーゲル氏はこんなことを言っています。

「経営陣がつねに、あくまで株主の利益のために行動するというなら、配当は重要ではない。だがそうではない大多数の企業では、決定的に重要となる。株主と経営陣との間に信頼関係が築かれ、収益に関する経営陣の発言が裏付けられるからだ。・・（略）・・配当がなくてはならないほど重要なのは、それが信頼の印となるからだ。」

企業が会計操作や不正行為などをしていたとしても一般投資家はなかなかそれを知る術がありません。しかし、株主のための配当を払ってくれるということは一番、確かな事実として株主と企業を結び付けています。

多くの投資家が株価ばかりを注目して配当を忘れがちです。でも、上記のような理由で配当は本当に重要です。さらに、配当を再投資することの効果も見逃せません。景気が悪くなり株価が下がり、配当も減ることは良くあることですが、普通は株価の下落率よりも配当の下落率は小さいのです。その結果、もらった配当金でそのときの株価で再投資をすると積み立て投資と同じような効果を得ることができます。これを続けていれば持ち株の配当利回りを向上していくことが可能です。

前述のシーゲル氏の試算によると、「1871年から2003年にかけて、インフレ調整ベースで、株式の累積リターンの97%は、配当再投資が生み出してきた。値上り益が生み出した部分は3%にすぎない」ということです。配当金はもっと重視されることが市場の活性化にも必要なのではないかと思います。
 

私はジェレミー・シーゲルの名著、Stock for Long TermとFuture for Investorsの二冊の本の読み解きをしました。二冊合計で７３０ページの本を８０分で解説するのはなかなかチャレンジングでした。しかし、この二冊の本を読むとシーゲル先生の考えかたの変化がわかり非常に興味深かったです。１８７１年から２００３年を見るとインフレ調整ベースでは株式累積リターンの９７％がインカムゲインから発生いているというのは私も少なからず驚きでした。

ゲストは経済ジャーナリストの内田裕子さんでした。新興国で成功している日本企業の共通点や、大企業の海外市場戦略など、実際に現地を訪問し企業を取材している内田さんならではの迫力ある講演をいただきました。

そして、お茶（酒）会は色々な議論がでていつもながら非常に楽しかったです。島田知保さん、田村正之さんも参加してくださり話が盛り上がりました。

このセミナーの様子が当社の有料動画でご覧いただけます。興味のある方は当社までご連絡ください。
 

生涯を通じての投資で成功するためには、知能指数がずば抜けて高い必要もなければ人並み外れた洞察力を持つことも、内部情報に通じている必要もありません。必要なのは、意思決定のための適切かつ知的なフレームワークと、それを働かせないような力から感情を一定に保つことができる能力です。

私はかねてから自分の天職は「投資教育家」であり、同時で「ファイナンシャル・ヒーラー」であると考えています。

バフェットのいう「 意思決定のための適切かつ知的なフレームワーク 」をそれほど知識も経験も時間もない一般生活者のために提供するのが「投資教育家」としての私の仕事です。投資を始めるためには決して難しい知識や長い経験は要りません。本当に基礎的なことをいくつか知っておけばよいのです。しかし、また、それを知らずに投資をするとひどいことになる恐れがあります。そして、投資の世界は奥が深いものです。少しずつ投資に習熟してきて、興味が湧いてくるのであれば、さらにステップアップしていけばいいのです。

そして、バフェットの言葉にある「感情を一定に保つことができる」ようにするのが、 「ファイナンシャル・ヒーラー」の仕事です。人生を通じての資産運用は孤独な長旅です。途中は晴天の日ばかりではありません。むしろ、その晴天の日は少ないといってもいいでしょう。金融危機、バブル崩壊、自然災害、インフレやデフレ、戦争、その他諸々の色々なことが怒ります。それにマーケットは日々、反応します。特に短期的には極端な動きをすることが多いのです。それが心の中にストレスを生みます。そして、そのストレスから逃れるために長期投資をやめてしまう人も多いのです。そうならないように、「こういうことも時々あるんだ、安心して自分の定めた道を歩み続ければいいんだ」という「癒し」を与える、それがファイナンシャル・ヒーラーとしての私の仕事です。

投資教育とファイナンシャル・ヒーリングは長期投資に不可欠な車の両輪です。微力ながら私の仕事によって、少しでも多くの人々が将来の経済的独立を勝ち取り、金融面の束縛から解放されることを心から願っています。

うれしかったのは私を「投資教育家」として紹介していただいたことです。最初、「投資評論家」でいいですかというお話があったのですが、「できれば投資教育家としていただけませんか？」とお願いしたのが採用されたようです。

ベンジャミン・グレアムの名著、「賢明なる投資家」の序文でウォレン・バフェットが次のように言っています。

生涯を通じての投資で成功するためには、知能指数がずば抜けて高い必要もなければ人並み外れた洞察力を持つことも、内部情報に通じている必要もありません。必要なのは、意思決定のための適切かつ知的なフレームワークと、それを働かせないような力から感情を一定に保つことができる能力です。

私はかねてから「ファイナンシャル・ヒーラー」を任じています。

グレアムのいう「 意思決定のための適切かつ知的なフレームワーク 」をそれほど知識も経験も時間もない一般生活者のために提供するのが「投資教育家」としての私の仕事。

そして、「感情を一定に保つことができる」ように、 人生を通じての資産運用の過程で発生する様々なストレスに癒しを与えるのが「ファイナンシャル・ヒーラー」の仕事。

これらは長期投資に不可欠な車の両輪なんだと改めて実感しました。

今年も投資教育とファイナンシャル・ヒーリングを私の天職と心得て一生懸命にやっていきます。
 

写真は私の心のなかの初日の出です。

そして、年を越してから近所の熊野神社にお参りに。これも恒例です。
神社ではお神酒と甘酒がふるまわれています。私はます酒をいただきました。

明けて元旦の朝。

おせち料理をいただき、私の氏神様である氷川神社にお参りに。
景気と関係があるのかどうか知りませんが、人出は少な目でした。 

氷川様のある都立大学(八雲)から目黒通りを目黒方面に歩き、碑文谷警察のところを右折。
我が母校、目黒第八中学校へ。校舎の窓が広いのに驚きました。昔はこんなにすばらしくなかった・・・。

碑文谷の「すずめのお宿」の竹藪です。 

そして、サレジオ教会へ。お祈りをさせてもらいました。

そのままどんどん歩いて都立林試の森公園を通り抜けて目黒不動へ。
ここも毎年、来ています。

ここも少し人出が少なかったです。いつもは長蛇の列のたこ焼き屋さんでジャンボたこ焼きをゲット。 

さらに「和菓子だるま」で草餅とあんこを買って帰宅。

夜は朝のおせち料理と娘作成のおせち。瀬戸物のお重も自分で作ったとか。 

歩数は１万歩強でしたが、摂取したカロリーはそうとうのものでしょうね。

まあ、元旦だからいいか。

みなさま

明けましておめでとうございます。
おかげさまでI-OWAの活動も７年半目の新春を迎えることができました。

今年も価値ある情報を提供してみなさまの人生を通じての資産運用のお役に立ちたいと思っています。

どうぞ引き続きご支援賜りますようお願い申し上げます。

岡本和久　＆　スタッフ一同

世「危機の玉突き」――危機の回避が次の危機を生む

一つの危機が発生するとそれを救済するために次の危機が発生します。
ITバブル　⇒　世界的信用危機　⇒　ソブリン危機、まさに危機の玉突きです。そして、いま、玉突き効果が我々の生活を直接影響するようになってきています。情報化により民衆の不満が集合して爆発しやすくなり暴動が各地で頻発しています。

来年はたくさんの重要な選挙が世界中であります。政治家が暴動を恐れ、そして保身のため、ポピュリズムに走るのか、それとも痛みに耐える必要性を国民に訴え、危機の玉突きに抜本的な対策を講じるのか、それが大きな焦点です。

その意味では、リーダーの資質とともに国民の資質も問われています。つまり、危機の本質をしっかりと理解でき、自制心を持って、よりよくなるための忍耐ができるかという「国民の質」に国家の将来がかかっています。その点では、戦後、オイルショック後、そして、今回の震災のときに見せた日本と日本人の底力に期待したいと思います。

http://www.toyokeizai.net/money/investment/detail/AC/364f72badf0dd6d4aeb677884c5fdb49/page/1/

私は恒例の「年末雑感」ということで、①躍進するASEAN諸国、②大きく変貌するミャンマー、③危機の玉突きという三つのテーマのお話をしました。ミャンマーについては11月に訪問した際の写真や動画もご紹介しました。大きな成長が期待されるASEANですが、そのなかでもミャンマーは最後のフロンティア、これから本格的な成長期入りではないかと思います。危機の玉突きでは、サブプライムやリーマンなどのショックが公的債務を増やし、いま、ソブリン危機を迎えているのですが、これが今後、どうなりそうかについてお話しました。

ゲストは伊藤宏一さんでした。「怪しいデリバティブス」というお話で、まるで貯蓄の代替商品のような売られ方をしている金融商品に、実は非常に毒性の高いデリバティブスが組み込まれているので注意すべきというお話でした。オプションの仕組みなどの話や具体的な商品を引用しての解説はとてもわかりやすかったです。

そして、お茶・酒会。みなさん、一家言持つ方が多く、議論百出、談論風発でした。

１０年間の長期投資をするのであれば、少なくとも２０年は続く大きな潮流に乗っていなければなりません。

なぜなら、もし、１０年の投資で１０年の潮流に賭けて投資をしていたなら、投資期間を終えて資産を売却しようとするときに、潮流が終わってしまっているからです。その場合は当然、その資産の評価は下がってしまっている可能性が高く、せっかく長期間投資をしてきても満足のゆくリターンを得にくいからです。

もし、３０歳代の人が３０年後の退職資金を形成するために投資をするのであれば、当然、５０～６０年は続くトレンドに投資をする必要があります。そのような長いトレンドを考えるのであれば、当然、より幅広い視野とより長期の視点が必要です。ちまちまとした毎日起こる出来事はアワのようなものです。アワではなく潮流を見ることが必要です。

個別銘柄はどうなるかわかりません。大成功する企業もあるでしょう。また、立派な企業と思われていても倒産や廃業になってしまう例も枚挙にいとまがありません。国にしても同じです。６０年代、日本は奇跡の成長を遂げました。７０年代、８０年代、日本は光り輝いていました。でも、いまは問題山積で悩み苦しんでいます。永遠の成長産業だと思われた半導体産業もいまはすっかりコモディティ化してしまいました。やはりすばらしい成長を遂げたVTR（ビデオ・テープ・レコーダー）はいまやDVDやブルーレイに取った代わられてしまいました。

それでは何十年も続くトレンドとはいったい何なのでしょう。例えば、地球全体の人口増加は確実に起こるでしょう。その人口増加は現在、貧困に悩む国々で起こります。グローバル化は人類が誕生して以来の長い、長い潮流です。情報化も同様です。これらは地球経済のフラット化をもたらすでしょう。それが貧困地域の人口増加に対する答えでもあるでしょう。しかし、エネルギー問題、水、食料の問題も深刻化するでしょうし、環境問題も大きな課題です。

結局、地球経済全体を買う、そして、目先のことではなく非常に長いメガトレンドに基づいた投資をするというのが答えです。私はそれがグローバルなインデックス投資だと考えています。

長期投資には高い視座が必要です。年末、年始、高い視座を持って地球の行く末を考え自分の長期投資に反映させるのも面白いと思います。